产业互联网上市阵营中迎来一位新成员——化工领域电商平台MOLBASE(简称“摩贝”)。顶着“国内头号化工电商平台”的称号，摩贝成功摘得“工业互联网第一股”头衔。
2019年12月30日，摩贝在纳斯达克上市，其股票代码为“MKD”，发行1150万股ADS，发行价为5.38美元，募资6187万美元,截至当日收盘，摩贝市值为6.19亿美元。摩贝诞生于2011年，是一家化学品技术驱动平台，通过集成解决方案链接产业的上下游。基于核心知识储备以及人工智能、SaaS软件的辅助，摩贝已提供电子商务、金融服务、仓储物流等多种解决方案。招股书显示：迄今为止，摩贝已为全球10余万注册会员提供了服务，为全球150多个国家提供了一站式综合电商服务。摩贝的定位是技术赋能化工产业，也被称为化学行业的“亚马逊+Bloomberg”。根据弗若斯特沙利文的报告，按2017年和2018年的总交易额计算，摩贝是中国最大的化学品电商平台。截至2019年9月30日，摩贝的在线平台共有110,948个客户和35,085个供应商，并已在国内380多座城市建立了全国性供应商网络。其中，在未去重（兼具直销和撮合）的情况下，直销的客户数和供应商数量为11,119个和6,168个，而在撮合交易系统中的客户数和供应商分别为105,581个和32,675个。
成立至今，摩贝共获得了5轮融资，吸引了包括创新工场、挚信资本、红杉资本中国、元创资本、复星锐正资本、天风天睿等在内的众多VC/PE。摩贝的收入主要由电商业务（包括自营和第三方商家佣金）、会员收费与金融服务构成。2017年、2018年及2019年前9个月，摩贝的主营业务收入分别为42.02亿元、90.53亿元与91.45亿元；同时期内，摩贝的净利润分别为-1.078亿元、-2.546亿元与-1.332亿元。与此同时，同时期内摩贝的自营电商GMV分别为42亿元、90亿元及91亿元，而第三方商家的GMV分别为790亿元、1607亿元及1768亿元。根据摩贝招股书，从线上化学品交易发展情况来看，预计从2018年到2023年，中国化工电子商务的市场规模将以28.9％的复合年增长率增长，到2023年，在线渗透率预计将达到2.2％，2018年仅为0.8%。这意味着，伴随技术及行业渗透率的提高，处于市场头部位置的摩贝仍有很大的增长空间。此外，摩贝还较早布局了供应链金融、仓储物流等业务板块。早在2014年，基于不同客户的交易场景与交易环节，摩贝开发并推出了多样化的供应链金融产品，提升了交易链内企业的资金效率，为平台上的买家和卖家提供了切实的资金保障。目前，摩贝已与多家银行实现线上系统对接，真正实现了大数据风控授信。作为"工业互联网第一股"，摩贝也正在积极拓宽自身的护城河。摩贝创始人常东亮认为，摩贝的核心壁垒是其技术赋能传统产业的能力，摩贝要打造的是行业生态系统，这是摩贝区别于行业对手的显著优势。虽然成功上市，但摩贝的亏损问题不容忽视。摩贝早在2017年的资产负债率就已达到98.45%，出现资不抵债的状况。在2018年，这一比率上升至116.58%。截至2019年9月30日，摩贝的资产负债率又进一步增长为143.06%。2016-2019年前三季度(报告期)，摩贝净亏损分别为1.14亿元、1.08亿元、2.55亿元、1.33亿元。报告期内，摩贝已累计亏损6.1亿元。有业内人士表示，连着3年亏损很有可能在后续会影响到摩贝的股价表现。过去三年多，直营模式贡献了摩贝绝大部分的收入，截至2019年9月30日，摩贝的化学品直营销售占整体收入的比重高达99.8%。摩贝通过近乎免费的市场匹配交易业务迅速扩大客户和供应商，通过这样的大基数慢慢将部分客户转化为直销模式，并从直销模式中赚差价。但赚差价这样的模式并不具备核心竞争力，不利于长期的发展，因此像京东一样建设高成本、高投入、高壁垒的物流增强护城河成为摩贝的选择。高额的物流成本投入，也成为了摩贝毛利率较低水平的原因之一。
作为互联网企业，以极低的货币化能力上市自然不受待见，但摩贝的麻烦不止与此，即使7年6轮融资，在高成本物流的投入下，摩贝已是债台高柱。
另一方面，值得注意的是当前化工及化学品电商行业竞争激烈，摩贝目前或潜在的竞争对手包括其他化学品电商平台、传统化工制造企业、综合电商平台等。与大型电商平台相比，摩贝的劣势在于如不能很好的基于产业链提供各类专业服务，靠精准流量等不足以带来更多的用户粘性。在化工电商市场，各大电商铆足劲头加紧布局。2019年9月，阿里旗下1688宣布平台升级计划，意图加速制造业在流通领域的数字化升级。随着互联网的发展，B2B电商对平台技术方面的要求愈来愈高。